Uitleg r endement i n MijnMeesman H et rendement van een beleggingsportefeuille is o p verschillende manieren te berekenen De ene manier is niet ‘beter’ dan de andere. Ze zijn gewoon anders, met ieder hun voor - en nadelen. Er is ook geen wettelijk voorgeschreven manier om het rendement van een beleggingsportefeuille te berekenen. Financiële instellingen mo gen zelf kiezen hoe ze dit doen. In dit document leggen wij op hoofdlijnen uit welke keuze Meesman heeft gemaakt en waarom. Tijdgewogen of geldgewogen Op hoofdlijnen zijn e r twee manieren om h et rendement van een beleggingsportefeuill e te berekenen : 1. T ijdgewogen Dit is het rendement dat de fonds - of vermoge nsbeheerder voor u heeft behaald 2. G eldgewogen Dit is het rendement dat de fonds - of vermoge nsbeheerder voor u heeft behaald gecorrigeerd voor de invloed ( omvang en timing ) van stortingen en onttrekkingen op het rendement. Het tijdgewogen rendement kan (sterk) verschillen van het geldgewogen rendement. Op de volgende pagina wordt het verschil aan de hand van een rekenvoorbeeld verduidelijkt. Meesman berekent tijdgewogen rendement Meesman berekent het tijdgewogen rendement van uw beleggings portefeuille. De belangrijkste redenen om voor het tijdgewogen rendement te kiezen zijn: Meesman staat voor passief beleggen. Dit betekent beleggen in breed (wereldwijd) gespreide indexfondsen en er vervolgens niet meer naar omkijken. Omdat Meesman adviseert om rustig te blijven zitten en stortingen en onttrekkingen niet te timen, en vrijwel a lle beleggers bij Meesman dit in de praktijk ook doen, ligt het voor de hand om een rendement te berekenen dat niet wordt beïnvloed door de omvang en timing v an stortingen en onttrekkingen. Tijdgewogen rendementen kunnen met elkaar worden vergeleken. Geldg ewogen rendementen zijn niet met elkaar te vergelijken. Omdat de omvang en timing van stortingen en onttrekkingen invloed hebben op het geldgewogen rendement, zijn geldgewogen rendementen alleen te vergelijken als u bij twee partijen exact dezelfde bedragen op exact dezelfde momenten hebt belegd. Als dat niet het geval is, vergelijkt u appels met peren De meeste partijen berekenen een tijdgewogen rendement. Omd at Meesman dit ook doet, kunt u het tijdgewogen rendement bij Meesman vergelijken met het tijdgewogen rendement van andere partijen. Maar let op: een eerlijke vergelijking is alleen mogelijk als de andere partij, net als Meesman, ook het zuivere tijdgewoge n rendement berekent. In de praktijk berekenen veel partijen het rendement volgens de zogeheten ‘Monthly Modified Dietz’ methodiek. Dit is een manier om het tijdgewogen rendement bij benadering te berekenen en geeft een ander resultaat dan het zuivere tijd gewogen rendement. Wilt u rendementen gaan vergelijken? Vraag dan altijd na hoe de rendementen precies zijn berekend Dividendbelasting buiten beschouwing gelaten Bij de berekening van het tijdgewogen rendement van uw beleggingsportefeuille is geen rekening gehouden met het feit dat u de d ivide n d belasti n g die wordt ingehouden op divide n d u i t keringen van de Meesman Belegging s fon dsen nog kunt terugkrijgen van de Belastingdienst H et werkelijke tijd gewogen rendemen t van uw beleggings portefeuille is dus i ets hoger dan het in M i jn Meesman get oonde rendement. Toch ook het geldgewogen rendement weten? Bent u toch ook benieuwd naar het geldgewogen rendement van uw beleggings portefeuille bij Meesm an? L aat het ons dan weten. Wij kunnen dit voor u berekenen. Indien gewenst kunnen wij u ook uitleggen hoe u dit eenvoudig zelf kunt bijhouden. Rekenvoorbeeld Hieronder vindt u een rekenvoorbeeld dat het verschil tussen het tijdgewogen en geldgewogen rendement duidelijk maakt. Bij het tijdgewogen rendement wordt de invloed van (de omvang en timing van ) stortingen en onttrekkingen op het rendement uitgesloten Bij het gel dgewogen rendement wordt d it juist meegenomen. Door dit verschil kan het tijdgewogen rendement (sterk) afwijken van het geldgewogen rendement. Alleen als er geen stortingen en onttrekkingen hebben plaatsgevonden is het tijdgewogen rendement hetzelfde als h et geldgewogen rendement. Scenario 1: Gelukkige timing 1. Op 1 januari belegt u €10.000 in Aandelen Wereldwijd tegen een koers van €100. In de eerste helft van het jaar blijft de koers gelijk. Het rendement is dus 0%. 2. Op 1 juli belegt u nog eens €10.000 in Aandelen Wereldwijd . De koers is (nog steeds) €100. In de tweede helft van het jaar stijgt de koers naar €110. Het rendement in het tweede halfjaar is dus 10%. 3. Op 31 december is de waarde van uw portefeuille €22.000. Het rendement berekend volgens de tijdgewogen methode is 10%. Het rendement berekend volgens de geldgewogen methode is 13,4%. Het geldgewogen rendement is hoger dan het tijdgewogen rendement omdat de tweede storting van €10.000 (op 1 juli) achteraf gezien op een gelukkig moment heeft plaa tsgevonden. Het fonds heeft in de tweede helft van het jaar immers beter gepresteerd dan in de eerste helft van het jaar. De geldgewogen methode houdt rekening met de fortuinlijke timing van de tweede storting, bij de tijdgewogen methode wordt dit uitgeslo ten Scenario 2: Ongelukkige timing 1. Op 1 januari belegt u €10.000 in Aandelen Wereldwijd tegen een koers van €100. In de eerste helft van het jaar stijgt de koers naar €110. Het rendement is dus 1 0%. 2. Op 1 juli belegt u nog eens €10.000 in Aandelen Wereldwijd . De koers is nu €1 1 0. In de tweede helft van het jaar blijft de koers gelijk. Het rendement in het tweede halfjaar is dus 0%. 3. Op 31 december is de waarde van uw portefeuille €2 1 .000. Het rendement berekend volgens de tijdgewogen methode is ook in dit geval 10%. Het rendement berekend volgens de geldgewogen methode is nu echter 6,7%. Het geldgewogen rendement is nu lager dan het tijdgewogen rendement omdat de tweede storting van €10.000 (op 1 juli) achteraf gezien op een ongelukkig moment he eft plaatsgevonden. Het fonds heeft in de tweede helft van het jaar immers slechter gepresteerd dan in de eerste helft van het jaar. De geldgewogen methode houdt rekening met de onfortuinlijke timing van de tweede storting, bij de tijdgewogen methode wordt dit uitgesloten € 95 € 100 € 105 € 110 € 115 Koers Aandelen Wereldwijd € 95 € 100 € 105 € 110 € 115 Koers Aandelen Wereldwijd