Guia de M&A para analistas Enten den do o M&A O que é M&A? A sigla significa Mergers & Acquisitions , no português Fusões e Aquisições. No âmbito em presarial, o processo de M&A é necessário para que haja a fusão ent re duas companhias ou a compra de uma companhia por outra. Mas porque M&A? O processo de fus ão e aquisição possu i um objetivo: a consolidação. Empresas podem crescer naturalmente e apenas com esforços pr óprios, porém h á um limite para o crescimento orgânico e, uma hora ou o ut ra, a empresa deverá procurar oportunidades de crescimento fora de sua organização para se con solidar competitivamente Há dois tipos de processos no M&A. F USÃO – Duas empresas concordam numa união organiza cional, tornando - se a penas uma organização. Os acionistas de ambas as empr esas cont inuam com suas ações e controlam a nova empresa juntos. AQUISIÇÃO – Uma empresa compra outra . A outra empresa deixa de existir e todos os bens e func ionários são realocados para a empresa compradora. Os acionistas da empresa que está sendo vendida, vendem suas ações e perdem o controle ma joritário da empresa Numa aquisição, há dois tipos de empresa: a compradora e a vendedora O o bjetivo d e um M&A é o ga nho de sinergia e o ganho fina nceiro. Para entender tais conceitos, observe os exem plos a seg uir. GANHO DE SINERGIA : A EMPRESA X possui 10 funcionários e a EMPRESA Y possui 12 Sozinhas, as empresas são frac as e improdutivas, porém junta s , formam uma organiza ção de 22 funcionários ! O maior número de funcio nários aumenta a produtividade e traz mais fu ncionár ios a bordo , e assim por diante. GANHO FINANCEIRO : A EMPRESA X possui 800 c em valor e a EMPR ESA Y possui 800c em valor. Sozinhas, elas valem menos de 1 k e possuem poder de compra limit ado. Junt as, porém, passam a valer 1600c e podem adquir ir mai ores quartos e pagar ma iores salários. Es tes dois ganhos permitem que as empresas comp itam melhor no mercado, resultando na expansão das duas. A intenção é que, com mais funcionários, a empresa atrai a novos recrutas, que por sua vez vão atrair novos func ionários, assim por diante. Com o M&A, a empresa passa a t er mais força para competir. Aná lise d e M&A Apesar de benéfico, O M&A não é adequado para todas as polícias e algumas podem até perder produtividade com um M&A. Para isso, é necessário analisar alguns pontos das empresas para verificar se r ealmente há uma oportunidade de M&A. Valor da empresa Todas as empresas não s ão criadas iguais. É necessário um enten dimento d a viabilidade financeira da empr esa ant es de assumir um a tese de M&A. Alguns métodos de análise financeira s ão : Caixa /Ativo : o C/A (cash/ asset ) serve para calcula r o nível de liquidez básico da empresa Para calc ular o indicador, ap enas divida o caixa ( créditos e c âmbios) que a empresa possui pelos ativos (mobis e raros) que a empresa possui Um valor menor que 2 significa qu e a empresa está alavancada . Um valor menor que 1 significa que a emp resa está muito ala vancada. (obs: acha - se o caixa a partir do dinheiro disponível pelos sócios e o ativo apenas para os mobis nas bases e quartos da empresa ) Liquidez de base : para cal cular a liquidez da base, apenas divida o valor total dos mobis líquidos da base da empresa pelo valor total dos mobis não - líquidos ( L /NL ). Cultura da empresa Toda empresa possui uma missão e uma postura diferen te. Empresas do ramo militar são mais rigorosas enquanto empresas policiais são m ais lenientes e flexíveis. É necessário que se faça um a análise do perfil d as empresas, para verificar se as duas possuem culturas compatívei s. Operacional da empresa Qual o nível de sofisti ca ção e intelec tualidade dos funcio nári os. É necessário que se faça uma análise d a qualidade dos funcionários da empresa Quanto maior a qualidade, maior é o valor da empresa. Além disso, é necessário analisar os seguintes indicadores. Movimentação diária : para calcu lar a mov imentação diária, faça a média de quantas pessoas frequentam a empresa por dia. Também é pos sível calcular por hora, semana etc. Retenção de funcionário : p ara ca lcular a re tenção, subtraia o nú mero de novos funcionários pelo número de funcionários que saem da companhia. Caso o número for negativo, a empresa está perdendo funci onários; Governança da empresa Quem são os controladores ( acionistas, supremos) da empresa? Como eles estão levando a empresa? É imp ortante analisar a go vernança da companhia, quem são seus acionistas e se es tão fazendo um bom traba lho na empresa Uma empresa malgovernada, mas com valor financeiro alto e bons funcionários pode ser uma ótima oportunidade de M&A