КОМІТЕТ ВЕРХОВНОЇ РАДИ УКРАЇНИ з питань енергетики та житлово-комунальних послуг вул. М. Грушевського, 5, м. Київ, 01008, www.rada.gov.ua Прем’єр-міністру України С. Ф. Корецькому Копія: Голові Верховної Ради України Р. О. Стефанчуку Керівнику Офісу Президента України К. О. Буданову Першому віцепрем’єр-міністру — Міністру енергетики України Д. А. Шмигалю Міністру економіки та довкілля України О. С. Кравченку Міністру фінансів України С. М. Марченку Голові НКРЕКП Ю. М. Власенку Голові та членам Наглядової ради АТ «НАЕК „Енергоатом“» Шановний Сергію Федоровичу! Наприкінці жовтня було ухвалено низку рішень за участю державних органів влади та НАЕК «Енергоатом». Ці рішення можуть призвести до втрат державної компанії на суму 1,8 млрд грн. Як і в січні 2026 року, спочатку Енергоатом продав значний обсяг електроенергії, а відразу після цього відбулося різке підвищення цін на ринку «на добу наперед» (РДН). Послідовність дій та склад учасників дають серйозні підстави вважати, що це не випадковість. Йдеться про доступ до інсайдерської інформації та її використання. Напередодні аукціону представник ТОВ «Д.ТРЕЙДІНГ» (група ДТЕК) був присутній на закритій нараді, на якій обговорювалися два рішення, кожне з яких могло підвищити ціни на РДН: зміна цінових заявок Енергоатома та відкриття денного експорту. Наступного ранку Д.ТРЕЙДІНГ купив на аукціоні 315 МВт, хоча на попередню декаду придбав лише 45 МВт. Покупець діяв так, ніби знав, що ціна зросте. Державний продавець діяв так, ніби нічого не знав, хоча саме він ухвалив рішення, яке спричинило її зростання. Нарада в Міненерго за участю представників державної генерації та одного приватного трейдера 26 жовтня 2026 року в Міністерстві енергетики України один із заступників міністра провів нараду, на якій обговорювалася необхідність змінити торгову стратегію АТ «НАЕК „Енергоатом“» з метою підвищення цін на електроенергію на РДН. На нараді були присутні представники державних генеруючих компаній, НЕК «Укренерго», НКРЕКП та приватного трейдера ТОВ «Д.Трейдінг». Щодо Енергоатома було вирішено, що необхідно підвищити ціни в його заявках на продаж електроенергії на РДН. Попри ризик того, що частину запропонованого обсягу не буде продано на РДН і вона потрапить у небаланси, цей варіант було прийнято як плановий сценарій. Також на нараді обговорювалося, що НЕК «Укренерго» має відкрити експорт електроенергії у денні години. Протягом наступних днів НЕК «Укренерго» відкрила експорт у денні години (цей експорт не впливає на відключення українських споживачів, бо здійснюється де-факто з електростанцій на заході України, звідки через пошкоджені підстанції технічно неможливо передати електроенергію на схід). Це означає збільшення попиту на 500–750 МВт у відповідні години, тобто ще один чинник зростання цін, про який учасники наради почули заздалегідь. На цій нараді був присутній заступник директора ТОВ «Д.ТРЕЙДІНГ», який був обізнаний зі змістом обговорення та погодженими варіантами дій. Представників інших трейдерів - покупців електроенергії Енергоатома на нараді не було, зокрема не запросили й державних трейдерів - ані АТ «ЕКУ», ані ТОВ «ГК Нафтогаз України». Отже, одному з приватних покупців стали відомі майбутні зміни торгової поведінки Енергоатома та умов експорту, тоді як його конкуренти такої інформації не отримали. Така вибірковість створила очевидну інформаційну перевагу для одного трейдера-покупця. Дії НАЕК «Енергоатом» 27 жовтня Енергоатом зранку провів аукціон із постачанням у період 1–10 листопада. Торги тривали орієнтовно з 10:04 до 13:02. Було реалізовано 2 000 МВт базового навантаження, або 480 000 МВт·год, за середньозваженою ціною 5 313,78 грн/МВт·год без ПДВ. Покупцями стали 69 компаній. Того ж 27 жовтня Енергоатом кардинально змінив свою поведінку на РДН: подав усі заявки на продаж за значно вищими цінами, особливо у нічні години. Через технічний збій АТ «Оператор ринку» продовжило приймання заявок на РДН на 28 жовтня до 13:00. При цьому аукціон Енергоатома на листопад завершився близько 13:02, а результати торгів на РДН із різким підвищенням цін стали публічно відомими лише пізніше, близько 13:40. Тобто аукціон Енергоатома відбувався ще до того, як весь ринок отримав новий ціновий орієнтир. Логічними діями Енергоатома були б : перенести аукціон; розділити продаж на декілька дат; продати спочатку мінімальний обсяг; укласти договори на перші дні листопада, а решту продавати після формування нових цін, тобто на тлі вищих цін. Натомість компанія зробила все навпаки. Це може свідчити або про кричущу некомпетентність, або про корупційну зацікавленість. Коли ж та сама послідовність повторюється вдруге за рік, пояснення такої поведінки помилкою перестає бути переконливим. Результати зміни торгової стратегії Енергоатома та відкриття експорту Різке підвищення Енергоатомом цін у заявках на продаж наступного дня після наради підтверджує реалізацію обраної 26 жовтня стратегії. Ціновий індекс BASE (середня ціна базового навантаження) на РДН на 28 жовтня зріс на 82,8% порівняно з 27 жовтня. На зростання ціни вплинули три чинники. Похолодання теж підвищило попит, але прогноз погоди був однаково відомий усім учасникам ринку. Натомість два найважливіші чинники - зміна торгової стратегії Енергоатома та відкриття денного експорту - були інсайдерською інформацією, доступною лише одному трейдеру-покупцю, представник якого був присутній на нараді 26 жовтня. Погодинні ціни РДН 27 і 28 жовтня 2026 року (дані АТ «Оператор ринку»). Стрілки показують напрямок зростання ціни у нічні та денні години. Результати аукціону 27 жовтня Під час січневого аукціону Енергоатома, що відбувся 14 січня напередодні підвищення прайс-кепів, значні обсяги придбали, зокрема, Д.ТРЕЙДІНГ, ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ, ЕСГ і ТЕС. Ці ж чотири компанії знову були серед покупців на аукціоні 27 жовтня. Загалом сім зазначених покупців придбали 805 МВт - понад 40 % усього обсягу аукціону. Порівняння обсягів за трьома періодами наведено нижче. Покупець 21–31 січня 2026, МВт 21–31 жовтня 2026, МВт 1–10 листопада 2026, МВт Д.ТРЕЙДІНГ 380 ≈ 45 315 ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ 150 ≈0 130 ЕСГ 70 — 130 ЛНГ ЕНЕРГІЯ — — 80 ТЕС 95 ≈0 60 ЕСГ ТРЕЙДІНГ — — 55 ТЕ ПАУЕР — — 35 РАЗОМ: 7 покупців >695 — 805 Примітка. ≈0 - майже нульові закупівлі; «—» - дані відсутні. Наведені показники є приблизними та округленими. Аномалія в закупівлях очевидна: Д.ТРЕЙДІНГ, ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ та ТЕС на третю декаду жовтня закупили нульові або нетипово малі обсяги, проте на першу декаду листопада - уже відповідно 315, 130 і 60 МВт, тобто разом 505 МВт. Загалом сім зазначених компаній придбали 805 МВт (понад 40 % обсягу аукціону). Чотири покупці, присутні і в січневому, і в жовтневому переліках (Д.ТРЕЙДІНГ, ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ, ЕСГ і ТЕС), купили у січні 695 МВт, а 27 жовтня - 635 МВт. Літній аукціон із продажем укрупнених лотів Це вже не другий підозрілий епізод у торговій поведінці Енергоатома. 14 липня 2026 року під час аукціону лот було укрупнено до 200 МВт, після чого цей обсяг продали Д.ТРЕЙДІНГУ за ціною 4 205 грн/МВт·год. При цьому інші обсяги електроенергії на тих самих торгах продавалися за цінами, вищими на 16,5 %, - близько 4 900 грн/МВт·год. Через ризик заниження ціни та обмеження конкуренції 51 народний депутат звернувся до Уряду з вимогою обмежити розмір укрупнених пакетів. У січні - продаж перед підвищенням прайс-кепів; у липні - продаж Д.ТРЕЙДІНГУ укрупненого пакета за суттєво нижчою ціною; у жовтні - знову продаж перед різким підвищенням ціни РДН після непублічної наради за участю представника Д.ТРЕЙДІНГУ. Кожен епізод потребує окремої правової оцінки, але разом вони складають системну картину, яку вже неможливо пояснити випадковістю або одноразовою помилкою. Можливі фінансові втрати Енергоатома Ціна продажу Енергоатома на аукціоні 27 жовтня та ціна РДН 1–6 листопада 2026 року. Синя частина стовпця - різниця між ціною РДН і ціною аукціону. Середня ціна на РДН за 1-6 листопада становить 9 098,32 грн/МВт·год. Порівняння з ціною аукціону дає різницю 3 784,54 грн на кожній МВт·год. За весь обсяг продажу 480 000 МВт·год можлива різниця становить близько 1,8 млрд грн. Для порівняння: нормальна трейдингова маржа на товарних ринках становить 2–3 %. Тут різниця між ціною купівлі на аукціоні Енергоатома та ринковою ціною перевищує 70 %. Торгівля державним ресурсом із такою маржею є вкрай підозрілою та більше нагадує не звичайну ринкову діяльність, а схему змови. Покупці перепродують цю електроенергію за цінами РДН або з прив’язкою до них. Тож різниця між ціною аукціону та ринковою ціною залишається у трейдерів, а підвищення ціни зрештою лягає на всіх споживачів. Концентрація попиту на РДН До осені 2026 року один гравець - Д.ТРЕЙДІНГ - контролював 60-65 % попиту на РДН. Після широкого розголосу у вересні його частка зменшилася приблизно до 45 %. Однак водночас суттєво зросла частка компаній, які, схоже, діють із ним узгоджено: синхронно купують або не купують на аукціонах, перепродують обсяги одна одній. Сукупно така група компаній контролювала близько 60 % обсягу купівлі на РДН. Тобто зменшення частки одного гравця не означало зменшення фактичної концентрації: попит просто перерозподілився всередині цієї групи. Висококонцентрований попит сам по собі може впливати на ціну. Коли близько 60 % обсягу купівлі на РДН припадає на групу пов’язаних чи «дружніх» компаній, саме їхні заявки значною мірою визначають ціну рівноваги. Особливо небезпечно це тоді, коли та сама група заздалегідь купила великий обсяг за низькою ціною на аукціоні Енергоатома і перепродує його за цінами РДН або з прив’язкою до них: кожна гривня зростання ціни РДН збільшує її прибуток. Така ринкова влада з боку попиту, поєднана з доступом до інсайдерської інформації, створює і можливість, і мотив впливати на ціну. Чому це інсайдерська інформація Законодавство, що імплементує регламент REMIT, визначає інсайдерську інформацію через чотири ознаки. Інформація, яку отримав учасник наради 26 жовтня, відповідає кожній із них. 1. Точність. Йшлося не про загальні міркування, а про конкретні рішення: підвищення цін у заявках Енергоатома на РДН і відкриття Укренерго експорту в денні години, що збільшує попит на конкретний обсяг. 2. Непублічність. Нарада була закритою, інших покупців на ній не було, а учасники ринку дізналися про новий рівень цін лише близько 13:40 27 жовтня, вже після завершення аукціону. 3. Стосунок до оптового ринку Обидва рішення безпосередньо визначають попит і пропозицію на РДН. 4. Суттєвий вплив на ціну. Ціна РДН на 28 жовтня зросла на 82,8 %, а середня ціна 1–6 листопада на 71 % перевищила середньозважену ціну аукціону. Особливо показова інформація про відкриття денного експорту. Рішення щодо використання міждержавних перетинів - класичний приклад інсайдерської інформації, адже воно напряму змінює баланс попиту й пропозиції в енергосистемі. Є й друга складова - використання. Законодавство забороняє не лише розголошувати інсайдерську інформацію, а й укладати на її основі правочини. Д.ТРЕЙДІНГ, топ-менеджер якого був на нараді, наступного ранку купив 315 МВт - 39 % сукупного обсягу закупівель семи зазначених покупців. Окреме питання постає до державних органів. Інформацію про рішення, які підвищують ціну, отримав один приватний покупець, тоді як решта ринку дізналася про них постфактум. Саме така асиметрія і є тим, від чого правила REMIT мають захищати ринок. Загалом щодо можливої інсайдерської інформації та впливу на ринок Січневі та жовтнево-листопадові події мають практично однакову послідовність подій. Порівняння наведене нижче. Обставина Січень 2026 року Жовтень - листопад 2026 року Обговоренн я 14 січня - нарада в Офісі Президента , де обговорювалося підвищення прайс-кепів. 26 жовтня - нарада в Міненерго щодо підвищення цін заявок Енергоатома на РДН. Участь ДТЕК Керівник групи ДТЕК. Заступник директора Д.ТРЕЙДІНГУ. Доступ інших трейдерів Інші покупці Енергоатома на нараді відсутні. Інші покупці Енергоатома на нараді відсутні. Дії Енергоатома 14 січня - аукціон 2 100 МВт на 21–31 січня ще до підвищення прайс-кепів. 27 жовтня - аукціон 2 000 МВт на 1–10 листопада до оприлюднення результатів нової стратегії. Зміна цін 16 січня - підвищення прайс-кепів на 82,5%; надалі різке зростання ціни РДН. 28 жовтня - зростання ціни РДН на 82,8%; високі ціни на початку листопада. Спільні великі покупці Д.ТРЕЙДІНГ, ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ, ЕСГ, ТЕС - разом 695 МВт. Д.ТРЕЙДІНГ, ТАРГЕТ ЕНЕРДЖІ, ЕСГ, ТЕС - разом 635 МВт. В обох випадках представники групи ДТЕК отримали інформацію, якої не мали інші покупці Енергоатома. Разом із липневими продажами укрупненими пакетами це вже системна картина, яка потребує незалежного розслідування. У зв’язку з викладеним звертаюся до Вас із такими проханнями: 1. Негайно звільнити керівництво ВП «Енергоатом-Трейдинг» АТ «НАЕК „Енергоатом“», відповідальне за організацію та проведення аукціону 27 жовтня, та притягнути винних посадових осіб до передбаченої законом відповідальності. 2. Негайно розірвати договори, укладені за результатами аукціону 27 жовтня, та забезпечити повернення Енергоатому недоотриманих коштів. 3. Здійснити перевірку зазначених фактів та не допустити повторення подібної ситуації. 4. Поінформувати про результати проведених перевірок та про вжиті заходи. Нагадаю: АТ «НАЕК „Енергоатом“» - державна компанія, 100 % акцій якої належать державі. Вона зобов’язана сплачувати дивіденди до державного бюджету, тож кожна недоотримана компанією гривня зменшує надходження до бюджету - і це відбувається на тлі критичного дефіциту державних фінансів. Доходи Енергоатома - це державні кошти, які мають спрямовуватися на відновлення енергетики та підтримку країни під час війни. І тут виникає ще одне важливе питання. Настане час, коли виникне потреба підвищити тарифи для населення. Чи матимемо ми моральне право підвищувати тарифи на електроенергію тоді, коли державний Енергоатом укрупненими лотами або напередодні підвищення цін продає свою електроенергію окремим приватним трейдерам із такими втратами, а всі центральні органи виконавчої влади та регулятори роблять вигляд, що нічого не помічають? З повагою Голова Комітету А. ГЕРУС